政府房价补贴银行降息楼市回暖 多家在港上市房企股价飙升

今年以来，楼市利好消息频出，年初李克强总理在政府工作报告中指出，要支持居民自住和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。随后央行多次宣布降息降准，各部委也联合出台了多项刺激楼市交易的政策。楼市的持续回暖，令龙头房企销售明显受益。5月10日，央行再次宣布降息0.25%，这对于楼市来说无疑是又一利好。

近期，除了恒大地产被多家券商看好之外，美银美林日前也重申看好内房股前景，料将可跑赢国指。美银美林指出，“因楼市正在复苏、政策放松等，随着部分股份抽升后，建议关注中型内房股、部分AH股价差正常化的内房股”。该行指出，香港上市的中小型内房股估值便宜，预测今年市盈率5~7倍。在中小型、走势落后的内房股中，看好富力地产（予目标价11.8港元）、世房 (予目标价23.5港元)、龙湖 (予目标价14.4港元)及万达商业(予目标价65港元)。

瑞银指出，判断内房股现估值是否昂贵，除了比较现时股价相对股价历史高位外，亦要考虑市账率及市盈率等因素。目前内房股板块整体约处于1倍市账率、股价较资产净值(NAV)折让30%，仍然是低于历史高位约2倍市账率及股价较资产净值(NAV)折让约19%。

以中国海外为例，中海外的市账率高位曾见3.4倍，但目前只是约1.6倍而已，其现价较每股资产净值(NAV)折让达46%，对比历史峰值时折让仅3%。如富力现价相当市账率0.5倍，对比历史峰值2.8倍，其现价较每股NAV折让达46%，对比历史峰值时折让仅3%。

地产股未来半年收益可期

至于沪深两市的地产股，尤其是龙头房企的股价走势却远不及在香港上市的内房股，同时，也落后于整个上证指数的涨幅。而与龙头房企相比，一些中小房企的股价则涨幅更大。深深房今年1月5日的收盘价为7.02元，本周一的收盘价为12.49元，涨幅高达77.9%；珠江控股今年1月5日的收盘价为7.84元，本周一的收盘价为13.53元，涨幅也有72.6%。而同期，上证指数的涨幅则为29.3%。

面对央行的再次降息，华泰联合证券分析师指出：“楼市政策调整、降息加上开发商推盘增加和低基数期到来对后期销售恢复将起到明显刺激作用。因此，房地产行业已经进入政策和市场销售的拐点。”海通证券房地产行业的分析师也认为，房地产行业有望随着库存拐点的到来进一步提升估值。看好地产股未来半年的超额收益能力。其中，保利地产、招商地产、万科A等一线龙头股以及对资金较为敏感的首开股份、荣盛发展、阳光城等都值得关注。

德银则认为，三、四线城市的内房股或迎来机会，看好中海外宏洋、万达商业及建业地产。 记者 王荔珏

在港上市内房股

今年股价频创新高

今年以来，已有多只内房股的股价创出了新高。

恒大地产今年1月2日的收盘价仅为3.34港元，5月5日却达到截至目前的最高点8.4港元。多家券商纷纷看好恒大地产的目标价最高至25.46港元/股。背后的原因是恒大地产4月交出了一份漂亮的销售简报，实现合约销售额151.2亿元，位列在港上市内地房企榜首，今年前4个月恒大的年度目标完成率全国第一，销售面积也是全国第一。此外，股价创新高的内房股还有不少。中国海外发展今年元月2日的收盘价为25港元，5月4日曾创出新高价34.05港元；万达商业去年年底上市后一直在招股价48港元附近波动，今年4月13日收盘大涨13.45%，报56.5港元，创上市以来最高价；绿地香港1月2日的股价为3.12港元，到5月4日创出新高价8.6港元；碧桂园股价一直在3港元区间徘徊，今年5月4日也创出新高价4.55港元。

沪深地产龙头股

走势弱于内房股

至于沪深两市的地产股，尤其是龙头房企的股价走势却远不及在香港上市的内房股，同时，也落后于整个上证指数的涨幅。以“招保万金”四大家为例，1月5日，招商地产的收盘价为28.22元，到了4月3日（之后停牌），才涨至31.96元，仅涨了13%；保利地产1月5日的收盘价为11.90元，到本周一收盘价为14.19元，涨幅为19%；万科地产1月5日收盘价为14.91元，本周一收盘价为14.07元，倒跌5.6%；金地1月5日的收盘价为11.80元，本周一的收盘价为13.90元，涨幅为17.8%。